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光大证券发布研报称，考虑到告白需求有所回暖，萝卜快跑、昆仑芯有望超预期孝顺事迹增量，上调百度集团-SW（09888）25-27年营业收入瞻望至1308/1399/1483亿元（比拟前次瞻望+1.3%/+2.9%/+3.0%），上调公司25-27年Non-GAAP归母净利润瞻望至182/205/230亿元（比拟前次瞻望+1.5%/+3.3%/+3.3%
），现价对应PE18x/16x/14x，看护“买入”评级。
讲演中称，2025年9月15日，百度与招商局签署计谋融合框架公约，围绕大模子、云瞎想等前沿AI时刻，在科创产业、交通物流、抽象金融、地产园区等界限开展融合。2025年9月5日-9月17日，百度港股股价上升35.1%，其昆仑芯、Robotaxi、数字东说念主等AI交易化变现和生态价值渐渐被市集重估。
该行指，百度净现款流看护健康水平，以支捏AI永久计谋干预。萝卜快跑武汉地区达成盈亏均衡，交易形状得回考证，订单数目加快增长，出海拓展成功；昆仑芯片出货量超预期，自研大模子+瞎想平台+自研芯片酿成软硬协同，擢升检修和推感性价比，共同构建AI生态壁垒。该行捏续看好百度AI生态价值，云瞎想、智能驾驶、自研芯片三伟业务掀开估值空间。
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背负剪辑：史丽君 开yun体育网
